Market Notes

Marktstimmung

Gesamtbild: neutral. Die Kursbewegungen zeigen weder klare Käufe riskanter Anlagen wie Aktien und Krypto noch eine Flucht in sichere Häfen wie Dollar und Gold. Der Tageshandel wird eher von Schlagzeilen als von einem übergeordneten Thema bestimmt.

VIX (der Volatilitätsindex; misst, wie stark Anleger erwarten, dass der S&P 500 in den nächsten 30 Tagen schwankt; unter 15 ist ruhig, über 25 ist gestresst) liegt nahe 15,8. Optionsmärkte zahlen keinen Aufpreis für Absicherung, daher können überraschende Schlagzeilen zu starken Bewegungen führen.

S&P 500 Futures (ein vorbörslicher Terminkontrakt, der zeigt, wo der Aktienindex S&P 500 zur Eröffnung liegen könnte) fallen um etwa 0,2%. Das deutet auf eine etwas schwächere US-Aktieneröffnung hin.

DXY (der US Dollar Index; misst den USD gegenüber sechs wichtigen Währungen) fällt um etwa 0,2%. USD (der US-Dollar) zeigt Schwäche. Das deutet darauf hin, dass frühere Sicherheitszuflüsse nachlassen.

Die US-10-Jahres-Rendite (der Zinssatz, den die US-Regierung für eine Laufzeit von 10 Jahren zahlt) liegt bei rund 4,54% und ist in der Woche stabil. Ohne Bewegung am Anleihemarkt reagieren Aktien und Rohstoffe stärker auf Schlagzeilen.

Gold fällt etwa 0,1%. Öl gibt um etwa 0,3% nach, trotz Spannung im Nahen Osten. Der Markt signalisiert keinen sofortigen Angebotsschock.

Bitcoin steigt um etwa 2,6%. Das zeigt Nachfrage nach Anlagen mit stärkeren Schwankungen. Stärke bei Krypto kann die Stimmung im Technologie-Sektor stützen, falls sie bis zur US-Eröffnung anhält.

Der CNN Fear and Greed Index (ein zusammengesetzter Stimmungsindikator für den US-Aktienmarkt; 0 sehr ängstlich, 100 sehr gierig) liegt bei etwa 47 für Aktien und ist damit neutral. Ein separater Stimmungsindikator für Krypto liegt bei etwa 23 und ist damit ängstlich. Die Stimmung über mehrere Anlageklassen hinweg ist gespalten, daher kann die Führungsrolle zwischen Sektoren im Tagesverlauf wechseln.

Basisszenario für heute: Die Handelsspannen dürften halten, solange keine geopolitische Schlagzeile einschlägt. Die Liquidität kann am Nachmittag vor den kanadischen Daten ausdünnen, was Bewegungen verstärken kann.

Was in den letzten 24 Stunden geschah

• USA und Iran tauschten Angriffe während der Beisetzung des iranischen Obersten Führers aus. Das US Central Command meldete 90 getroffene Ziele. Iranische Stellen berichteten über Opfer. Das hält Energieschifffahrt und regionale Sicherheit im Fokus und kann Aktienanstiege begrenzen, bis es ein klares Abkühlungssignal gibt.

• Die Schifffahrt durch die Straße von Hormus (enge Wasserstraße zwischen Iran und Oman; transportiert einen großen Anteil des weltweiten Öl- und Gasaufkommens) ging nach den jüngsten Angriffen stark zurück. Falls der Verkehr weiter sinkt, können Rohöl- und Produktpreise rasch steigen. Fluggesellschaften und Speditionsaktien könnten unter Druck kommen.

• Berichte deuten auf eine wachsende Knappheit bei Diesel hin, da Russland Exporte kürzt und Raffinerien wegen des Kriegs in der Ukraine gestört sind. Ein engeres Dieselangebot kann Raffineriemargen und -aktien stützen und zugleich die Kosten für Transport- und Industrieunternehmen anheben.

• Die Ukraine verstärkte Angriffe auf russische Militär- und Treibstoffziele rund um die Krim. Eine UN-Agentur meldete im Juni hohe zivile Opferzahlen durch russische Angriffe. Das Eskalationsrisiko begünstigt ereignisgetriebene Preisspitzen bei Öl und Gold und kann europäische Aktien während Schlagzeilenfenstern belasten.

• Nordkorea signalisierte laut Staatsmedien Pläne, seine Nuklearstreitmacht auszubauen. Der direkte Markteinfluss ist meist begrenzt, kann aber in kurzen Risiko-Phasen Zuflüsse in US-Staatsanleihen erhöhen.

Heutiger Kalender

Heute früher veröffentlicht

• Keine wichtigen planmäßigen Veröffentlichungen bisher. Der Handel folgt Schlagzeilen bis zum nordamerikanischen Nachmittag.

Noch ausstehend

• 17:30 UTC. Arbeitslosenquote Kanada. Hohe Bedeutung. Prognose 6,6%, vorher 6,6%. Ein Wert unter 6,6% dürfte den kanadischen Dollar steigen lassen, kanadische Staatsanleiherenditen anheben und konjunktursensible kanadische Aktien stützen. Ein Wert über 6,6% dürfte das Gegenteil bewirken.

• 17:30 UTC. Beschäftigungsveränderung Kanada. Hohe Bedeutung. Prognose +11,2 Tsd., vorher +87,8 Tsd. Eine deutlich stärkere Zahl als erwartet würde die Stärke des kanadischen Dollars untermauern und könnte die Renditen nordamerikanischer Anleihen etwas anheben. Eine schwache Zahl würde tendenziell den kanadischen Dollar drücken und Anleihen stützen, weil das Wachstum als schwächer gilt.

Zentrales Konzept heute

"priced in" (bereits im aktuellen Marktpreis enthalten). Das bedeutet: Der Markt hat ein weithin erwartetes Ergebnis schon vorweggenommen, daher spiegeln die Preise es vor der Veröffentlichung der Nachricht wider.

Warum es wichtig ist. Wenn das Ergebnis den Erwartungen entspricht, ist die Kursbewegung nach dem Ereignis oft klein oder kann sich sogar umkehren. Wenn das Ergebnis auch nur leicht abweicht, kann die Bewegung groß sein, weil die Grundannahme falsch war.

Wie man es erkennt. Hohe Eintrittswahrscheinlichkeiten, enge Handelsspannen vor einem Ereignis und ruhige Volatilitätsmaße wie ein niedriger VIX deuten darauf hin, dass viel bereits im Preis enthalten ist. Breite Spannen und sprunghafte Volatilität deuten auf Unsicherheit und darauf, dass weniger im Preis enthalten ist.

Anwendung heute. Die Erwartungen deuten auf keine Änderung durch die Federal Reserve, und die Volatilität ist ruhig. Eine routinemäßige Botschaft dürfte begrenzten Einfluss haben. Ein überraschender Hinweis auf eine Zinserhöhung könnte die Renditen von US-Staatsanleihen und den US-Dollar stärker bewegen. In der Geopolitik gilt: Wenn die Mehrheit Ergebnisse als nahezu sicher ansieht, liegt das Hauptrisiko in einer scharfen Bewegung, falls die Schlagzeilen abweichen.