US-CPI um 12:30 UTC. Gold steigt, Öl fällt, Aktien leicht fester.
Vorsichtige Risikoaufnahme vor CPI; Öl volatil, Renditen hoch.Marktstimmung
Der Gesamtwert liegt bei -1.6, Einstufung Neutral. Das spricht für Handel in beide Richtungen mit hoher Schlagzeilenempfindlichkeit.
Der VIX steht bei 17.8. Das ist ruhig bis mittel. Eine CPI-Überraschung kann Volatilität schnell nach oben treiben.
Die S&P-500-Futures steigen um 0.4%. Das spricht für einen freundlichen Start, wenn der CPI mitspielt.
Der DXY ist leicht tiefer. Das zeigt leichte Risikobereitschaft und Vorpositionierung auf eine weichere Zahl vor dem CPI.
Gold steigt um 0.8%. Das zeigt Nachfrage nach Absicherung vor den Daten und anhaltende geopolitische Risiken.
Öl fällt um 1.5% nach jüngsten Sprüngen. Das dämpft akute Inflationssorgen, hält aber die Energievolatilität im Fokus.
Bitcoin fällt um 1.3%. Das zeigt weniger Appetit auf die volatilsten Anlagen vor dem wichtigen Makro-Termin.
Der Fear-and-Greed-Index für Aktien steht bei 33. Das ist Angst. Krypto liegt bei 56. Das ist moderate Gier.
Die Bedingungen begünstigen schnelle Bewegungen um die Veröffentlichung und ruckelige Folgebewegungen.
Was in den letzten 24 Stunden geschah
Öl sprang über $100 nach neuen Tankerangriffen im Nahen Osten. Das hält das Angebotsrisiko hoch. Berichte meldeten weitere Vorfälle, und für kurzfristige Lieferungen wurden Aufschläge bezahlt. Der Sprung straffte die Finanzierungsbedingungen über höhere Erwartungen an die Gesamtinflation. Heute Morgen geben die Preise leicht nach, bleiben aber hoch.
Handelsrelevanz: Hohes Öl verfestigt den Inflationsboden und stützt Renditen. Das belastet wachstums- und zinssensitive Aktien und kann den Dollar heben, wenn der CPI heiß ausfällt.
Die EZB hob die Zinsen auf 2.5% an und warnte vor konfliktbedingten Energiekosten, die die Inflation treiben. Die Kommunikation betonte Inflationsrisiken und räumte schwächeres Wachstum ein. Europäische Aktien fielen, europäische Renditen stiegen.
Handelsrelevanz: Eine straffere EZB hebt die Messlatte für die Geldpolitik, stützt den EUR über Zinsdifferenzen und begrenzt Bewertungsaufschläge, falls der US-CPI fest ausfällt.
Globale Anleihen gaben nach. Die US-10-Jahres-Rendite nähert sich Zyklushochs, und die 30-jährige US-Auktion räumte zur höchsten Rendite seit 2001. Die Nachfrage bei längeren Laufzeiten schwächte sich ab, da Anleger mehr Ausgleich für Inflation und Angebot verlangten. Die Finanzierungsbedingungen zogen vor dem heutigen CPI an.
Handelsrelevanz: Höhere Renditen verringern die Bewertungsstütze für Aktien und erhöhen die USD-Sensitivität auf einen heißen CPI. Ein kühler CPI hätte über eine Anleiherallye überproportionale Wirkung.
Russische Angriffe intensivierten sich um wichtige ukrainische Städte. Das erhöht das Risiko eines langen Konflikts. Die Eskalation fällt in eine Phase von Energiestress in Europa und erschwert die Mischung aus Wachstum und Inflation.
Handelsrelevanz: Anhaltendes Konfliktrisiko hält die Energievolatilität hoch und setzt der Inflationsvolatilität einen Boden. Aktien bleiben empfindlich gegenüber Ölbewegungen.
Die US-Großhandelspreise beschleunigten sich erneut wegen höherer Benzinkosten vor dem CPI. Das schob politikrelevante Erwartungen in eine festere Richtung und trieb Renditen höher.
Handelsrelevanz: Ein heißerer CPI birgt nun mehr Abwärtsrisiko für Aktien und Aufwärtsrisiko für Renditen. Ein kühler CPI dürfte wegen erhöhter Nervosität eine Erleichterungsbewegung auslösen.
Heutiger Kalender
Bereits veröffentlicht
- Bisher keine wichtigen Veröffentlichungen. Der Handelstag hängt an der CPI um 12:30 UTC.
Noch ausstehend
- 09:15 UTC. CHF SNB-Präsident Schlegel spricht. Mittlere Bedeutung. Märkte achten auf Hinweise zur Wechselkurs-Toleranz und zum geldpolitischen Pfad.
- 12:30 UTC. USD Kern-CPI Jahresrate. Prognose 2.4%, vorher 2.5%. 2.5% oder höher würde Renditen und USD steigen lassen und Aktien belasten. 2.3% oder niedriger dürfte Renditen drücken und Aktien sowie Gold heben.
- 12:30 UTC. USD CPI Monatsrate. Prognose 0.4%, vorher 0.1%. 0.5% oder höher würde Ängste vor Energiedurchschlag verstärken und zinssensitive Langläufer treffen. 0.3% oder niedriger dürfte eine Erleichterungsrallye auslösen und den USD kühlen.
- 14:00 UTC. EUR EZB-Präsidentin Lagarde spricht. Mittlere Bedeutung. Tonlage nach dem Zinsschritt.
- 14:00 UTC. USD Uni-Michigan Inflationserwartungen, vorläufig. Vorher 4.3%.
- 14:00 UTC. USD Uni-Michigan Verbraucherstimmung, vorläufig. Prognose 51.0, vorher 51.0.
Begriff des Tages
Eingepreist heißt: Der Markt spiegelt die erwartete Entwicklung bereits wider. Bestätigungen bewegen dann wenig. Nur Überraschungen zählen.
Vor dem CPI wägen Marktteilnehmer ab, was erwartet wird und was schon im Preis ist. Öl ist hoch, Großhandelspreise fester. Viele rechnen mit einem heißeren Gesamtwert. Das begrenzt den weiteren Renditeanstieg bei einem heißen Wert und erhöht das Aufholpotenzial für Anleihen bei einem kühlen Wert.
Darum kann die erste Bewegung nach dem CPI scharf sein. Trifft die Zahl den Konsens, verpufft die Reaktion oft, weil sie schon eingepreist war. Überrascht die Zahl, weitet sich die Bewegung, weil falsch positionierte Akteure schnell umstellen.
Sind Aktien wegen höherer Renditen bereits abgewertet, schadet schlechte Nachricht weniger und gute wirkt stärker. Haben Anleihen schon stark verkauft, kann eine kleine positive Überraschung eine größere Erholungsrally auslösen.